20世纪20年代的华尔街，一个刚从哥伦比亚大学毕业不久的犹太青年，盯上了一家不起眼的石油管道公司。此公司股价低迷，每股只有65美元，无人问津。但这个年轻人发现了一个秘密：公司持有大量铁路债券，按每股折算，价值高达95美元。

  20世纪20年代的华尔街，一个刚从哥伦比亚大学毕业不久的犹太青年，盯上了一家不起眼的石油管道公司。这家公司股票价格低迷，每股只有65美元，无人问津。但这个年轻人发现了一个秘密：公司持有大量铁路债券，按每股折算，价值高达95美元。

  此后，他不仅悄悄买入，还挨个联络另外的股东，说服他们把投票权委托给自己。最终，他手握约38%的投票权，在股东大会上要求公司将那些闲置的债券资产分配给股东。公司被迫同意，派发了每股70美元的特别股息。这在某种程度上预示着，他以65美元买入的股票，在短短不到两年时间获得了超过100%的回报。

  从此，这个叫本杰明·格雷厄姆的年轻人一战成名，在华尔街声名鹊起。多年后，他被誉为“华尔街教父”，成为沃伦·巴菲特的导师，也被公认为价值投资的奠基人。那笔交易虽然看起来更像对冲基金的操作手法，但背后的逻辑却是价值投资的核心：寻找价格与价值的巨大背离。

  几年后，他和哥伦比亚大学商学院的同事戴维·多德，把这套方法写进了一本近千页的巨著——《证券分析》。从1934年出版至今，这本书已经历了七个版本的修订，影响了一代又一代投资者。

  2025年推出的第七版《证券分析》（全新升级版），以1940年第二版为基础，由《安全边际》作者、传奇投资人塞思·卡拉曼担纲主编，邀请包括橡树资本联合发起人霍华德·马克斯在内的15位顶级投资者和研究者撰写导读。相比2019年的第六版，新版新增内容超过15万字，用当代市场案例重新诠释价值投资的永恒原则。

  1926年，32岁的格雷厄姆创立了格雷厄姆联合账户。凭借在华尔街十多年的经验和对价值投资的独到见解，他的基金在牛市中表现出色。但1929年的股灾改变了一切。从1929到1932年，基金损失了70%，客户质疑，合伙人动摇。就在这样一个时间段，格雷厄姆做了一个决定：写一本关于投资的书。他坚信，只有在废墟中，才能看清投资的本质。

  《证券分析》是格雷厄姆20年实践的结晶。20世纪20年代早期，格雷厄姆就开始传播两个核心理念：“安全边际”和“内在价值”。如今，这两个概念已成为价值投资的基石。格雷厄姆认为，由于未来充满变数，投资者应该以低于内在价值的成本来投资。内在价值在《证券分析》中被定义为“由资产、收益、股息等事实和能确定的前景决定，有别于被人为操纵和狂热情绪扭曲的市场行情报价”。

  这些思想和实践，最终沉淀为1934年的第一版《证券分析》，又在1940年升华为更成熟的第二版。几乎所有人都公认，第二版最精彩。巴菲特对这个版本“至少反复研读过四次”，他说这本书“改变了我的一生”。

  翻开第二版《证券分析》，扉页上印着一句引自古罗马诗人贺拉斯《诗艺》的话：“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来却可能黯然失色。”这短短的两句话，道尽了市场盛衰轮回的本质。这也正是格雷厄姆的取舍之道：取永恒的原则，舍时代的喧嚣。尽管当今市场早已今非昔比，金融工具层出不穷、交易方式日新月异，但是格雷厄姆的底层逻辑依然成立：在某个合理的价位，任何证券都可能是好投资。

  格雷厄姆认为，投资是指保证本金安全及获得满意回报的行动。不能满足这些要求的就是投机。其中的关键词“保证”，并非指绝对确定，但至少要有高度的把握。在他看来，投资与法学、医学一样，不是硬科学，而是同时受技能和运气影响的学科。《证券分析》开出的药方，目的是最大限度发挥投资者的分析能力，同时将运气成分压缩至最低限度。

  200年前的日本江户时期，一位名叫本间宗久的米商，面对剧烈波动的大米价格，无所适从。于是他开始观察价格本身的变化规律。他从太极八卦中获得启发，用图形记录价格的涨跌和高低，用阴阳代表涨跌，观察阴阳交错变化的态势。后人在此基础上发展出了今天技术分析的基础工具：K线图。

  技术分析和价值投资，本质上是两种不同的思维方法。本间宗久关注价格的波动规律，格雷厄姆关注的却是价格背后的价值，并且格雷厄姆还敏锐地发现了一个核心问题：价格和价值之间，到底是啥关系？他用了一个比喻：市场不是一台精确的称重机，而是一个情绪化的投票机。

  称重机是客观存在的。一个企业有多少资产，能赚多少钱，有多少现金流，这些能相对客观地计算。格雷厄姆是把投资变成科学的第一人。在所有投资经典中，《证券分析》中的数学公式最多。直到今天，现金流贴现模型、股利贴现模型仍被投行和学术研究频繁使用。

  但市场在短期内根本不是这么运作的。它更像投票机，由参与的人的情绪、偏见、期待甚至谣言决定股价的涨跌。今天某个概念火了，相关股票集体涨停；明天某个利空传出，整个板块被踩踏。那些价格图形，记录的正是这种集体情绪的波动轨迹。

  格雷厄姆指出，那些将市场看作“称重器”的人会受到情绪驱动，因为他们期待市场能立即、准确地反映价值，一旦现实不符合预期就会焦虑；而那些将市场看作“投票机”的人，则能够理解市场的非理性是常态，可以有明显效果地地利用市场情绪造成的极端状况。

  1963年，美国运通爆发了“色拉油丑闻”。一家名为联合植物油精炼公司的企业，用美国运通子公司的仓库收据作为抵押，从银行骗取了大量贷款。丑闻曝光后，美国运通股价暴跌。但是，巴菲特却看到了不同的东西。他实地调查发现，美国运通的信用卡和旅行支票等核心业务，没有受到任何影响，丑闻造成的损失有限，但是市场的恐慌却让股价跌到了远低于内在价值的水平。巴菲特大举买入，这成为他早期最成功的投资之一。

  格雷厄姆强调：“证券价格通常是一个基本要素。一只股票在某个价格水平上可能具备价值投资的条件，而在另一个价位则不值得投资。”在丑闻发生前，美国运通的股价处于高位，并不值得投资，但是在股价经历暴跌后，却成了好的投资标的。

  这背后是价值投资的核心概念：安全边际。简单说，就是用50美分买价值1美元的东西。但这不是简单的打折，而是为未来的不确定性留出缓冲。未来充满变数，但如果坚持足够的安全边际，即使判断出现偏差，也有足够的保护垫。

  格雷厄姆也承认估值的局限性。并非所有影响价值的因素都能反映在财务报表中，存货可能一文不值，应收账款也许没法收回，负债有时并未记录，资产价值可能被低估或高估。估值是一门艺术，而不是一门科学，企业的价值受很多变量影响，因此只能在特定的范围内做出判断。所有的投资结果都或多或少地取决于未来，而未来充满不确定性。

  所以，市场到底在称重还是投票？答案是：短期在投票，长期在称重。价值投资者要做的，不是跟着投票的人群摇摆，而是在众人投票时寻找那些被严重低估的好公司，耐心等待市场最终称出它们的真实重量。

  知道和做到之间，隔着一条巨大的鸿沟。价值投资的道理并不复杂：找到好公司，等待好价格，买入并长期持有。但是，真正能坚持的人为什么这么少？

  《证券分析》用了大量篇幅讲解技术细节，包括如何分析财务报表，如何计算内在价值，如何评估安全边际。但这些只是基础，真正的难题在于如何做到？

  因为价值投资是“反人性”的。人类是群居动物，天生有从众心理。看见其他人赚钱就焦虑，听到某个股票被热议就忍不住想买。格雷厄姆在书中反复强调“独立思考”的重要性，但他也知道，这是最难做到的，毕竟在众人狂热或悲观时保持冷静，选择逆向而行，需要巨大的心理承担接受的能力： 不仅要对抗市场的诱惑，更要对抗内心的自我怀疑，这种煎熬只有真正经历过的人才懂。

  市场在不断追逐交易的速度，算法交易以微秒甚至纳秒计算。但《证券分析》倡导的是耐心，是以年为单位的等待。格雷厄姆要求投资者把情绪放在一边，聚焦企业的基本面：企业经营是不是正常？价值是否发生根本性变化？假如没有，股价的波动只是噪音。

  格雷厄姆的学生沃尔特·施洛斯，用毕生实践证明了坚守的力量。他说：“我们喜欢买我们大家都认为被低估的股票，然后我们一定要有勇气在它们下跌时买入更多。”这句话既道出了价值投资的精髓，也道出了它的难处。优秀的企业不会因为股价下跌而失去价值，但情绪一旦失控，理性就会荡然无存。这就是价值投资者要跨越的鸿沟。

  格雷厄姆给投资者提供的，不单单是计算公式和分析技巧，更重要的是一套完整的思维框架，即如何区分投资与投机，如何在不确定性中寻找确定性，如何用“安全边际”保护自身，怎么来面对市场的喜怒无常而不为所动。有了这套工具，当所有人都在恐慌时，你能想起“市场短期的投票可能是错的”；当股价连续下跌时，你能想起“安全边际的存在就为了应对这样的一种情况”；当周围的人都在追热点时，你能想起“投机和投资是两回事”。

  工具终究只是工具，真正的考验在于执行。跨越知道与做到之间的鸿沟，需要的不仅是智慧，更是勇气、纪律和长期坚守。正因如此，《证券分析》虽诞生于九十多年前，却依然是投资的人书架上的必读经典。正如巴菲特所言：“文字虽老，智慧不朽。”市场早已沧海桑田，但人性未变，市场的本质亦未变。能在时间之河中淘出真金的，永远是那些敢于逆行、笃信价值的少数人。返回搜狐，查看更加多

  巴菲特是有史以来最巨大的出资家，他依托股票、外汇商场的出资，变成全球上数一数二的财主。他倡议的价值出资理论风行国际。

  1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦·巴菲特从小就极具出资认识，他钟情于股票和数字的程度远超于了宗族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜销口香糖。稍大后他带领小同伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意较为兴旺。上中学时，除使用课余做报童外，他还与同伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。

  1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财政和商业办理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，曲折考入哥伦比亚大学金融系，拜师于闻名出资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如虎添翼。格雷厄姆对立投机，建议经过一系列剖析企业的获利状况、财物状况及未来远景等因从来点评股票。他传授给巴菲特丰厚的常识和决窍。赋有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。

  1952年，巴菲特和苏珊·汤普森成婚，他们两边的爸爸妈妈是多年的老朋友。在西北大学读书时，苏珊和巴菲特的妹妹罗伯塔是住同一间宿舍的舍友。当巴菲特顺路访问她并向她求婚时，苏珊离开了就读的大学和他结了婚。巴菲特夫人是在离巴菲特现在的家只要一个半街区的当地长大的。

  1962年，巴菲特合伙人公司的本钱到达了720万美元，其间有100万是归于巴菲特个人的。其时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小出资额扩大到10万美元。状况有点像现在我国的私募基金或私家出资公司。

  1964年，巴菲特的个人财富到达400万美元，而此刻他掌管的资金已高达2200万美元。

  1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却忐忑不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到契合他的规范的廉价股票了。尽管股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，由于他以为股票的价格应建立在企业成果生长而不是投机的根底之上。

  1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成果：增加了46%，而道·琼斯指数才增加了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其间归于巴菲特的有2500万美元。

  1968年5月，当股市一路欢歌的时分，巴菲特却告诉合伙人，他要隐退了。随后，他逐步清算了巴菲特合伙人公司的简直一切的股票。

  1969年6月，股市直下，逐渐演化成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年头下降50%，乃至更多。

  1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝气愤，继续的通货膨胀和低增加使美国经济进入了“滞涨”时期。但是，一度丢失的巴菲特却暗自欢喜反常，由于他看到了财路行将滚滚而来──他发现了太多的廉价股票。

  1972年，巴菲特又盯上了报刊业，由于他发现具有一家名牌报刊，就恰似具有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开端，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿举世》和《》，他的介入使《》赢利大增，每年均匀增加35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元增值为两个亿。

  1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略，开端抽回资金，投入饮料出产。其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。至于赚了多少，其数目能够让全国际的出资家咋舌。

  1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年末股价上升到113元。巴菲特在半年前具有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了

  1994年末已开展成具有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的巨大的出资金融集团。从1965~1994年，巴菲特的股票均匀每年增值22.9%，高出道·琼斯指数近12个百分点。假如谁在1965年出资巴菲特的公司10000美元的线万美元的报答，也就是说，谁若在30年前挑选了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。

  2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了本年的年度函件——一封沉重的信。数字显现，巴菲特任主席的出资基金集团伯克希尔公司，上一年纯收益下降了45%，从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔公司的A股价格上一年跌落20%，是90年代的仅有一次跌落；一同伯克希尔的账面赢利只增加0.5%，远远低于同期规范普尔21的增加，是1980年以来的初次落后.

  2004年8月26日，巴菲特(WarrenBuffett)的夫人苏姗·巴菲特(SusanBuffett)在与他一同看望朋友时，忽然中风逝世。具有30亿美元财富，或2.2%BerkshireHathaway公司股权的苏姗·巴菲特享年72岁。巴菲特配偶于1952年成婚，但两人自1977年起开端分家，此刻苏姗从他们的家园迁往旧金山，往音乐工作方向开展。两人从未宣告要离婚。两人常在一同游览，苏姗也常到会在他们的家园Omaha举办的公司股东大会。

  2007年3月1日晚间，“股神”沃伦·巴菲特麾下的出资旗舰公司——伯克希尔·哈撒维公司(Berkshire Hathaway)发布了其2006财政年度的成果，多个方面数据显现，得益于飓风“失约”，公司主营的保险业务获利颇丰，伯克希尔公司上一年赢利增加了29.2%，盈余达110.2亿美元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈余7144美元(2005年为5338美元)。

  1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净财物的年均增加率达21.4%，累计增加361156%；同期规范普尔500指数成分公司的年均增加率为10.4%，累计增加幅为6479%。

  巴菲特是有史以来最巨大的出资家，他依托股票、外汇商场的出资，变成全球上数一数二的财主。他倡议的价值出资理论风行国际。价值出资并不杂乱，巴菲特曾将其归结为三点：把股票当作许多微型的商业单元；把商场动摇看作你的朋友而非敌人(赢利有时分来自对朋友的愚忠)；购买股票的价格应低于你所能接受的价位。“从短期来看，商场是一架投票计算器。但从长时间看，它是一架称重器”——事实上，把握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特相同数十年如一日地坚持到底。巴菲特好像从不企图经过股票挣钱，他购买股票的根底是：假定次日封闭股市、或在五年之内不再从头敞开。在价值出资理论看来，一旦看到商场动摇而以为有利可图，出资就变成了投机，没什么比赌博心态更影响出资。”

  1月15日，柯力传感涨0.77%，成交额3.00亿元，换手率1.57%，总市值191.36亿元。

  1、2025年7月7日互动易：公司现在已给国内多家人形机器人客户送样，但没有进入量产收购阶段。

  2、依据公司官网：控股子公司柯轩智能，致力于工业4.0的3D机器视觉智能工业机器人和职业柔性化智能工厂解决方案。柯轩智能以3D视觉深度学习技能为切入点，以具有3D视觉深度学习的工业视觉体系和主动化出产设备研发出产为中心，将3D工业视觉AI深度学习与工业机器人结合，让工业机器人具有智能的眼睛与行动自如的双腿，赋能各类出产线的智能出产使用场景。

  3、近年来，公司活跃施行工业物联网战略，对传统产品做“物联网+”改造，着力研发无线低功耗、高精度、多物理量、多分力传感器和外表，完成通讯与交互功用，推出了工业物联网适用元器件、软件、体系集成、大数据剖析、AI产品，是全球重要的称重元件制作及出售企业之一，也是工业物联网工业开拓者之一。

  4、公司的主运营务是传感器与物联网体系集成，传感器包含称重、测力、振荡、机器人六维力/力矩、水质、光纤测温、电量、温湿度压力等传感器的研发、出产和出售，以及依据传感器的使用场景布局物联网和智能化配备，供给才智物流、智能仓库、矿井物探、建筑机械物联网、无人值守、冶金化工、新能源主动化配备、食物主动化配备出产线等不同工业物联网使用场景的解决方案。

  (免责声明：剖析内容来源于互联网，不构成出资主张，请出资者依据不同行情独立判别)

  今天主力净流入321.95万，占比0.01%，职业排名34/245，该股当时无接连增减仓现象，主力趋势不明显；所属职业主力净流入-35.70亿，接连3日被主力资金减仓。

  主力没有控盘，筹码散布十分涣散，主力成交额1.79亿，占总成交额的6.98%。

  该股筹码均匀交易成本为68.83元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓；现在股价接近支撑位66.55，留意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会敞开一波跌落行情。

  材料显现，宁波柯力传感科技股份有限公司坐落浙江省宁波市江北区长兴路199号，建立日期2002年12月30日，上市日期2019年8月6日，公司首要运营事务触及研发、出产和出售应变式传感器、外表等元器件,供给体系集成及干粉砂浆第三方体系服务、不断车检测体系、无人值守一卡通智能称重体系、制作业AI体系、企业数字化建造软件开发服务、移动财物办理体系、物流分拣体系等。首要经运营务收入构成为：力学传感器及外表系列48.70%，工业物联网及体系集成41.12%，其他(弥补)5.02%，其他物理量传感器系列-温度1.53%，其他物理量传感器系列-电流电压1.51%，其他物理量传感器系列-水质1.06%，渠道型产品系列0.83%，其他物理量传感器系列-振荡0.23%。

  柯力传感所属申万职业为：机械设备-通用设备-仪器外表。所属概念板块包含：人形机器人、机器人概念、工业4.0、基金重仓、传感器等。

  到9月30日，柯力传感股东户数6.29万，较上期削减1.47%；人均流通股4467股，较上期添加1.50%。2025年1月-9月，柯力传感完成运营收入10.82亿元，同比添加17.72%；归母净利润2.54亿元，同比添加33.29%。

  分红方面，柯力传感A股上市后累计派现4.53亿元。近三年，累计派现2.51亿元。

  组织持仓方面，截止2025年9月30日，柯力传感十大流通股东中，香港中心结算有限公司位居第三大流通股东，持股369.38万股，比较上期添加130.78万股。易方达国证机器人工业ETF（159530）位居第四大流通股东，持股234.37万股，为新进股东。南方中证1000ETF（512100）位居第八大流通股东，持股128.84万股，比较上期削减1.10万股。华商润丰混合A（003598）位居第十大流通股东，持股100.46万股，为新进股东。

  危险提示：商场有危险，出资需谨慎。本文为AI大模型主动发布，任安在本文呈现的信息（包含但不限于个股、谈论、猜测、图表、目标、理论、任何方式的表述等）均只作为参阅，不构成个人出资主张。回来搜狐，检查更加多